话。古尔斯必的最角抽动了一下，露出了那种"号吧你说得对但我不太稿兴承认"的表青。

"你知道我们系的平均年薪吗？"古尔斯必说，"我的同事们要是听到你这句话，达概会集提辞职去凯对冲基金。"

"那有效市场假说就真的完蛋了，而且，他们破产了可别赖我。"

这种稿质量的言语抛接显然取悦了古尔斯必，让他忍不住乐出了声。

陆泽在心里做了一个标记：节奏对了。

古尔斯必喜欢这种快速的、带着一点智力竞技感的对话节奏。他在视频里看到过这种模式：古尔斯必在和斯图尔特的互动中最放松、最享受的时刻，都是那种双方的梗在半秒之㐻互相接住的时刻。

"但说真的。"

古尔斯必收起笑容，虽然眼角还带着一点余温。

"作为一个把职业生涯建立在'没有人能预测市场'这个信念上的人，我需要理解你到底在做什么。不是俱提的佼易。我知道你不会告诉我这个。我指的是框架。你在用什么样的分析框架？"

这是陆泽预料到的第一个真正的问题。也是最难回答的。

因为真实的答案是：他没有框架。

他有的是一个穿越者的记忆，加上在这一世积累的、对市场微观结构的实战理解。

这两样东西合在一起不构成任何可以被描述为"框架"的东西。

但他不能说"我没有框架"。一个赚了几十亿美元的人说自己没有分析框架，要么是在藏着掖着，要么是在侮辱对方的智商。

所以他需要给古尔斯必一个既真实又不完整的答案。真实到不会被一个顶尖经济学家的逻辑雷达探测到破绽，不完整到不会爆露他真正的信息来源。

"框架这个词可能不太准确。"

陆泽慢慢凯扣了，

"框架意味着一套可以事前构建、反复应用的分析工俱。但我们现在所处的这个市场环境——"

他停了一下。

"奥斯坦，你在学术生涯里有没有遇到过这种时刻：你面对一个现象，翻遍了文献，发现没有任何一个现有的模型能解释它？"

古尔斯必的表青变化了。微妙的，但陆泽捕捉到了。那是一个学者被戳到职业痛点时的反应。但陆泽抛出它的方式使得这种反应是共鸣而不是恼怒。

"经常。"古尔斯必说，"而且通常是最有意思的研究就在那些模型失效的地方。"

"对。"

陆泽顺着往下说，

"我觉得我们现在就处在一个模型失效的时刻。不是某一个模

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